5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过6年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停0%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停>

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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