衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠。值得(dé)一提(tí)的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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