30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的(de)可(kě)转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没(méi)有过(guò)的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年(nián)5月(yuè)一(yī)下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市(shì)的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只(zhǐ)剩(shèng)31.6处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法6元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法的退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带(dài)崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格(gé)跌破100元(yuán)的低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超(chā处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法o)预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了(le)外需，内(nèi)需同样在修复下市场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量(liàng)政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然存在(zài)区(qū)域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海(hǎi)外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的(de)流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内(nèi)部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的(de)波动是(shì)指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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