编者按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披(pī)露落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝光。首(shǒu)季行情变化以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式(shì)突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一(yī)季度(dù)公募仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营(yíng)中的旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳(ào)新能源产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一(yī)季度(dù)的七只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成树脂板块(kuài)的(de)蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的(de)持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公(gōng)募基金组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表了(le)主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤(kūn)目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一幕也出现(xiàn)在他管理的(de)易(yì)方达优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁第一位。同时(shí)， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另(lìng)外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是他用(yòng)中国海洋石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒股。对(duì)比(bǐ)上一(yī)季度仅有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思路可能是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来(lái)增(zēng)加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三(sān)者(zhě)在(zài)上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公(gōng)募(mù)老将(jiāng)朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是(shì)他的(de)最爱(ài)，不过他(tā)对于另一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对(duì)重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域(yù)医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸检测机(jī)构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源后依然亮(liàng)点众多，作为(wèi)第三方医(yī)学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学(xué)近日率先推出国内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基(jī)化检测项目，再(zài)次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游的施(shī)成外(wài)，本周一众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯(féng)明远所管产品一季报全(quán)部披露，截(jié)至(zhì)4月19日(rì)收(shōu)盘，目(mù)前他(tā)所管理的(de)6只产(chǎn)品维持年(nián)内小幅正收益。当(dāng)前冯明(míng)远在管基金中，任职(zhí)管理(lǐ)最(zuì)长的(de)就是(shì)代表(biǎo)作新能(néng)源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对(duì)最高的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体和四(sì)氧化(huà)三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳理，在(zài)信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选中还出现了(le)一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的(de)整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值(zhí)也(yě)出(chū)现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对于(yú)二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù)AI或数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在(zài)去年底时(shí)他就已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的(de)7只基(jī)金今年同时段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时(shí)代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标(biāo)的年初(chū)至今表(biǎo)现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)产业还具(jù)备(bèi)较长的生命(mìng)周期(qī)，不少细(xì)分板块(kuài)还(hái)能维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或许，新能(néng)源行业的终局如大部分制(zhì)造业(yè)一样是一个竞争充分(fēn)、利(lì)润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之一的广(guǎng)发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金一季报(bào)表明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基(jī)金相(xiāng)关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的(de)是(shì)完全一(yī)致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半(bàn)导体公(gōng)司圣邦股份，但(dàn)是整体新(xīn)能(néng)源的地位(wèi)似乎(hū)进一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报(bào)告期(qī)内，基金的(de)持仓结(jié)构并没(méi)有进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业链(liàn)的变化(huà)在(zài)市(shì)场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋(dòng)荣(róng)外(wài)，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的(de)业绩(jì)特别(bié)从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个月(yuè)的中(zhōng)泰(tài)元和价值精选不(bù)纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季(jì)报(bào)和(hé)今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席位，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司(sī)达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，表现(xiàn)最好的(de)是游(yóu)戏股吉(jí)比特(tè)，最(zuì)新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚(jiān)守(shǒu)的价(jià)值(zhí)投资，同时也谈(tán)到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产是我们的投(tóu)资目标。好资(zī)产的(de)标准是活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司(sī)治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转化为诱(yòu)人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)基(jī)金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为(wèi)例(lì)，能够清(qīng)晰(xī)地看到其(qí)偏爱高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上(shàng)一季的第(dì)三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却(què)退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和神火股份，表(biǎo)明了其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是AI核(hé)心(xīn)模(mó)型的研发、新型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业(yè)能(néng)在不(bù)远的将(jiāng)来(lái)迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的(de)行(xíng)情，需(xū)要(yào)对(duì)其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基(jī)金经理余广是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元(yuán)，目前其担任基金经理也接(jiē)近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们(men)分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其中(zhōng)新进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它们(men)就是中国海油和(hé)中(zhōng)国移动，与它们(men)携手进(jìn)入的(de)还有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科(kē)技(jì)，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本(běn)吻(wěn)合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品(pǐn)质(zhì)、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业(yè)盈利(lì)修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为(wèi)看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月(yuè)接手的银(yín)河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本(běn)周四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他(tā)的(de)成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还(hái)有较(jiào)强的新能源属(shǔ)性外，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视外，年内最新的(de)涨幅(fú)全部(bù)超(chāo)过了(le)30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和(hé)国网(wǎng)通信。对比来看(kàn)被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在(zài)季(jì)报总结中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基(jī)金(jīn)严格执行基金(jīn)合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧智联(lián)、信息技(jì)术(shù)等的概念(niàn)范(fàn)畴展开。一(yī)季度(dù)智联主(zhǔ)题(tí)继(jì)续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非(fēi)议人物同期成名(míng)的(de)还(hái)有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力(lì)捧的(de)三位(wèi)基金经理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还(hái)是(shì)他的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上(shàng)一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部(bù)更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文(wén)在线的年(nián)内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科(kē)等标(biāo)的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公司，目(mù)前年(nián)内(nèi)至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下(xià)我(wǒ)国仍(réng)处(chù)经济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未(wèi)来科技(jì)创新和消费(fèi)升级仍(réng)将(jiāng)成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料(liào)、新能(néng)源、新消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域仍将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范(fàn)围内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于(yú)国民经济持(chí)续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样强势(shì)回归。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，他目前在管的(de)基(jī)金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公(gōng)司替代了四季(jì)度末的(de)兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持(chí)了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半导体行业(yè)为主，总(zǒng)体风(fēng)格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消(xiāo)费电(diàn)子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对(duì)低调的领(lǐng)域也开(kāi)始越发受到明星基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的(de)老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回报(bào)超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季(jì)度没有单一标的持(chí)仓比例(lì)超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例(lì)上(shàng)限，它们分(fēn)别(bié)是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然(rán)去年(nián)下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际(jì)上在当(dāng)季(jì)的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第二行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的(de)思路，他在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前(qián)组合配置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同(tóng)时保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报(bào)的十大流通(tōng)股股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战高(gāo)端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达(dá)到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可(kě)以看到(dào)一季度与众不同的一点是，消费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的(de)数量优(yōu)势。具体说来，虽然(rán)在基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华测导航、东(dōng)山精密、电连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被(bèi)划入到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了(le)十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或(huò)明年，消费电子会有一(yī)个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如(rú)果叠加(jiā)在汽车产业(yè)链上的(de)布局，我判断可能对(duì)收入利润拉(lā)动更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费(fèi)电子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是一(yī)个周期的因(yīn)素。”而(ér)种种因素显示，目(mù)前该板(bǎn)块去库存可(kě)能也进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或是行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造这一领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为(wèi)成长股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽然(rán)很(hěn)难有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军(jūn)工安全混合(hé)为例，实际上一(yī)季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华(huá)科技替(tì)代(dài)了上(shàng)一季的(de)新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标(biāo)的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至航(háng)空(kōng)航天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显(xiǎn)。进一(yī)步(bù)对照两只军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替代(dài)了(le)前者(zhě)中的钢(gāng)研高(gāo)纳(nà)和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的(de)航(háng)天导弹产业链、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁bì)垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁